鹰派美联储、经济衰退担忧及美国国会停摆风险，导致市场情绪恶化 由于债券收益率接近周期高点，上周股市下跌后再度涨跌互现 在鸽派上田会议后，日元承压，美元坚挺 受不确定性影响，市场情绪低迷 由于美联储坚持“长期维持高利率”立场以及采购经理人指数（PMI）初值重新引发经济衰退担忧，导致股市和美元缺乏明确方向，周一开盘涨跌互现。 上周鲍威尔（Powell）在联邦公开市场委员会（FOMC）会议上的鹰派言论获得其他美联储官员支持，这削弱了即使利率已见顶也能迅速结束限制性政策的希望。本周将有更多美联储政策制定者即将发表

美国债券市场混乱蔓延至股市 收益率飙升，美元疲软 英国央行决策拖累英镑下跌，日本央行决策后日元回落 美债收益率飙升 美国债券市场风暴愈演愈烈，对股票等风险较高资产造成严重影响。美国政府债券收益率大幅上涨，今日早间10年期国债收益率触及新周期高点4.50%。 由于收益率本质上是由市场决定的利率，因此收益率强劲走高会激励投资者增加现金配置，影响其它资产类别，包括减少对股票等高风险投资敞口。昨日这种动态体现的淋漓尽致，随着收益率上升，标普500指数下跌1.6%。 收益率大幅上涨的背后是供需不匹配。本周美联储上调

美联储上调利率路径，提振美元和收益率 随后股市和金价下跌 今日英国央行决策充满随机性，日本央行多半按兵不动 美联储承诺维持更长时间的高利率 昨日美联储与市场普遍预期一致，维持利率不变，但上调经济预测和利率预期。美联储上调对2023年和2024年经济增长预期，这反映出近期美国发布的一系列数据颇具弹性，同时也暗示济衰退风险已消退。 最重要的是，更新后的“点阵图”显示今年将进一步加息，明年降息幅度将更小。目前联邦公开市场委员会官员（FOMC）预计2024年利率将达到5.1%，比6月预测的4.6%高出50个基点。

美联储决策前夕，美元谨慎交易 尽管有新的干预警告，日元持续下跌 英国CPI数据低于预期，英镑下跌 投资者关注美联储，华尔街亏损 美联储决策能否提振美元？ 美元继续谨慎交易，仅兑日元和瑞士法郎有所上涨，而兑风险相关货币如澳元、纽元和加元跌幅最大。 美元交易员似乎并不愿意在联邦公开市场委员会（FOMC）做出决策之前持有大量头寸，毕竟他们不想在宣布决策时冒险站在错误的一边。市场基本相信这次美联储官员不会加息，预计截至今年年底再次加息25个基点的可能性只有45%。同时还预计2024年降息幅度将超过70个基点。 鉴

欧洲央行官员不排除再次加息，欧元反弹 临近美联储政策决策，美元谨慎交易 华尔街保持不变，黄金继续上涨 欧洲央行政策制定者回击市场押注 获得欧洲央行的强硬言论提振，周一欧元兑美元延续反弹。 在欧洲央行决策被解读为暗示紧缩政策即将结束后，隔天包括欧洲央行行长拉加德（Lagarde）在内的几位政策制定者坚持鹰派立场，表示并不排除进一步加息的可能性，这与市场对明年降息的预期相悖。昨日斯洛伐克政策制定者卡齐米尔（Peter Kazimir）回应称，需静待3月预测以确定周四是否是最后一次加息，并且有可能进一步加息。

供应紧张，油价继续上涨 债券收益率上升令股市承压 美元涨势暂停，有助于提振金价 油价飙升令欧元和日元承压 全球市场迎来关键性一周之际，油价再次大幅上涨。在沙特阿拉伯和俄罗斯决定减产后，供应短缺再次造成本季度WTI原油价格上涨30%以上。 值得注意的是，即使人们担心欧洲和中国因经济严重放缓缘故，可能会造成需求量下降，但油价仍然强劲上涨，这表明供应方面已变得非常紧张。尽管股市存在避险情绪，但上周五油价仍出现反弹，也进一步证实此观点。 油价上涨的溢出效应，将不仅是影响能源市场，而是既打击消费者，又加剧通胀压力。

欧洲央行加息但暗示暂停，欧元下跌 美国零售销售高于预期，美元触及六个月新高 乐观的中国经济数据推动股市反弹，警惕三巫日 尽管前景黯淡，欧洲央行仍意外加息 欧洲央行管理委员会内部出现分歧，但周四欧洲央行将主要贷款利率上调25个基点，令部分投资者倍感意外。市场和经济学家确信政策制定者不会在9月加息。但在消息人士透露欧洲央行工作人员将上调通胀预期后，周二市场押注发生转变，猜测暂停加息的可能性不大。 周四会议决定把存款利率上调至4.0%，再创自1999年欧元问世以来的最高纪录，在通胀开始有所缓解之际，这再次加剧企

欧洲央行即将做出决策，欧元会否面临双输局面？ 美国通胀数据发布后，美元大幅震荡，静待零售销售数据 尽管债券收益率下降，黄金仍延续跌势 欧洲央行决策是否令欧元贬值？ 今日密切关注欧洲央行决策，市场预计加息可能性为65%。尽管一系列指标预值显示欧元区正徘徊在经济衰退边缘，但持续存在的潜在通胀动态以及不断上涨的能源价格，已显示欧洲央行最终或倾向于选择加息。 一些报道称欧洲央行将上调2024年通胀预期，更是令人猜测目前最有可能的j结果就是加息。这也被视为欧洲央行有意“泄密”，从而在会议前引导市场预期。 对欧元而言

美国通胀数据将影响美元和风险资产基调 欧洲央行报告提振欧元，油价走高 科技股拖累股市下跌，黄金回落 密切关注美国CPI 今日交易员们重点关注另一批美国通胀数据，但市场已断定下周美联储不会加息，而这份报告不太可能改变这种观点。尽管如此，这仍可能会影响人们对11月会议的预期，因为本次会议似乎充满随机性。 预计8月年度消费者物价指数（CPI）通胀率将从3.2%升至3.6%，这反映能源价格的回升。相比之下，预计核心通胀率将自7月4.7%降至4.3%，有利的基数效应将产生很大的推动作用。虽然美联储官员和投资者通常关