XM外汇官网跟单资讯：AI杠杆投注已达历史高点，暴热行情何时迎来拐点？

在经历年初AI震荡行情、3月份美伊冲突引发风险市场深度调整后，4月以来AI主题再度迎来史诗级爆发。以HBM（高带宽存储器）、高端存储芯片和AI基础设施为代表的产业链成为全球资金追逐的核心方向。三星电子、美光、SK海力士等存储芯片企业市值快速攀升，三者于5月份依次突破万亿美元大关。占据韩国KOSPI指数近一半权重的三星电子、SK海力士股价暴涨，也推动韩股年内涨幅突破100%，成为全球最强股市。这一涨幅也超越了互联网泡沫时期纳指的涨幅。

当前，投资者正以极高杠杆集中押注AI硬件，杠杆资金迅速涌入AI赛道，全球杠杆/反向单股票ETF规模突破600亿美元，较4月初翻倍增长。其中，在香港上市的SK海力士2倍杠杆做多ETF资产规模激增至100亿美元，超过历史峰值时期的特斯拉杠杆ETF，成为全球规模最大的单一股票杠杆产品。韩国本土新上市的SK海力士和三星电子单只股票杠杆ETF也在短短两天内疯狂吸金超20亿美元。

与此同时，全球动量策略敞口已经刷新历史纪录。半导体股票相关期权交易量达到历史均值的2.7倍，看涨期权溢价创出历史新高。市场正通过ETF、期权、量化策略等各种渠道，以前所未有的杠杆投注AI未来。

AI单一叙事正在成为市场最大的风险来源

当前市场的上涨与去年AI行情类似，均由单一叙事驱动。这种贪婪情绪也直接导致了市场广度的极度收缩与收益的高度集中。标普500今年11%的涨幅中，近80%由10家科技公司贡献，其中7家是半导体企业。若剔除AI基础设施与能源板块，标普500盈利预期几无增长。

在非美市场，这种集中度带来的负面效果已开始显现。三星电子与SK海力士两大巨头股价的持续飙升，使诸多受限于“10%单只股票持仓上限”的公募基金面临合规压力。这迫使如GAM、Jupiter等资产管理机构在股价持续上涨过程中被动触发机械性减仓。