霍尔木兹封锁致库存快速消耗，6月份或威胁运营压力，9月份逼近运营下限，油价或非线性暴涨并引发需求破坏。

达里欧称，五大宏观力量——债务、政治内乱、地缘冲突、自然事件与技术变革——正在共振。他直指美国政府超支40%、债务需求萎缩，并称世界秩序已回归"强权即规则"的1945年前模式。他直言无法通过“择时”获胜，建议构建一个全天候组合，配置5%-15%黄金并远离现金，同时警惕AI狂热下的估值泡沫。

郭明錤指出，英特尔EMIB-T先进封装当前验证良率约90%，但距量产所需98%仍有明显差距，成为关键风险点。与此同时，谷歌为压缩AI芯片成本、对标英伟达，正尝试绕开联发科并直接向台积电采购晶圆，推动供应链重构。台积电则在产能分配与合作路径上谨慎平衡多方利益。整体来看，封装良率与成本控制正共同决定谷歌AI芯片战略成败。

此轮波动发生在日本黄金周假期、市场流动性偏低的背景下，令市场难以判断是否有新一轮干预介入。日本财务大臣片山皋月称，市场出现了一些投机性波动。高盛指出，凭借1.2万亿美元外汇储备，日本理论上能以5万亿日元的同等规模再干预30次。但预计当局将审慎保留弹药，择机在日元快速贬值时出手，以最大化干预效果。

核心驱动力为编程智能体Claude Code爆发式增长及企业端需求激增。推理毛利率从38%升至70%以上，商业质量显著改善。据报正推进500亿美元融资，估值超万亿美元，最早2026年底启动IPO。

世界卫生组织证实，一艘在大西洋上航行的邮轮出现汉坦病毒感染，迄今为止，已确诊一例汉坦病毒感染病例，另有5例疑似病例。6名患者中，3人死亡，一人目前正在南非接受重症监护。

Anthropic的崛起，标志着AI行业进入“部署时代”，从C端流量变现逻辑转向B端生产力价值逻辑，从上游算力垄断转向价值链向下游迁移。

受科技巨头强劲财报及AI热潮提振，亚太股市大幅走高逼近历史峰值。其中，韩国Kospi指数暴涨4%创历史新高，恒生科技指数拉升超3%。此外，受美伊在霍尔木兹海峡释放的矛盾信号影响，布伦特原油价格剧烈震荡。

AI需求推动韩存储股分化，SK海力士因HBM领先与罢工风险缺失大涨创新高，市值首破1000万亿韩元；三星则受工会罢工威胁及HBM竞争劣势拖累，股价跑输。尽管基本面强劲、利润创纪录，但劳资不确定性压制估值。