Greg Abel在一个周末内完成两笔重磅交易：以68亿美元收购房建商Taylor Morrison Home，并斥资100亿美元增持谷歌母公司Alphabet。此举回应了市场对其能否动用3800亿美元现金储备的疑虑。这是Abel向外界发出的最清晰信号：他不仅是一位运营高手，同样具备大手笔配置资本的意愿与能力。

在美联储货币政策转向保守、流动性边际持续收紧叠加地缘不确定性的环境下，全球资金受确定性叙事驱动向 AI 核心资产极致汇聚，形成 “吸星大法、吃鸡缩圈” 的结构性虹吸与索罗斯反身性正反馈，市场呈现指数走强、多数资产失血的割裂格局，油价、美债收益率、美元三类 FICC 品种波动率抬升或将打破当前脆弱平衡，触发系统性回调

美伊在波斯湾爆发停火以来最激烈交火：美军击伤油轮、空袭格什姆岛，伊朗随即向科威特和巴林发射弹道导弹并出动无人机。科威特国际机场遭伊朗弹道导弹和无人机袭击，机场一度关闭、航班被迫改道。不过，特朗普仍表态谈判进展顺利，协议可能于本周末达成，试图为局势降温。

美伊冲突持续升级，美国原油及石油产品库存骤降至2004年以来最低，5月出口量创纪录攀升至590万桶/日，战略储备加速消耗。分析人士发出警告，若霍尔木兹海峡持续封闭，油价今夏可能冲破每桶200美元，美国充当全球油市的稳定器的角色或难以为继。

全球央行4月净购金17吨，扭转3月近30吨净抛售局面，波兰（14吨）与中国（8吨）领跑。然而，高盛警示：当前央行购金水平仍低于去年，ETF资金持续流出转战芯片股，叠加美债收益率与美元双强、经济超预期韧性，黄金短期多重承压。

此前两股5月份均暴涨逾60%，极端估值使投资者借财报获利了结。市场情绪趋严，高预期已被透支，给软件板块反弹泼冷水。AI仍是行业核心叙事，但板块内部分化加剧，缺乏AI安全能力的企业（如Zscaler）遭重挫，大型平台领导者更受青睐。

SpaceX递交750亿美元IPO招股书，预计上市后市值超1.5万亿美元，但光鲜数字背后暗藏隐忧：唯一盈利的星链业务利润被AI巨亏吞噬殆尽，2025年净亏损高达49.4亿美元；发射业务高度依赖政府输血，星链天然背离人口聚集效应，太空算力更是遥不可及的空中楼阁——三大业务，处处拧巴。

Marvell是否真的能够成为下一家万亿美元公司或许并不重要。重要的是，这一判断揭示了AI产业价值流动的方向：Agentic AI时代最稀缺的资源正在从计算能力转向连接能力。

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