华尔街日报记者Sebastian新书披露，2013年谷歌与Facebook竞购DeepMind期间，Facebook开出的价码高于谷歌，但创始人Hassabis对扎克伯格进行了一次隐性测试。当话题从AI延伸至VR、AR及3D打印时，扎克伯格表现出同等热情，令Hassabis认定其并未真正理解AI的颠覆性。他最终选择谷歌，为谷歌在AI竞赛中的领先地位奠定基石。

中东金主台前高呼“继续投资”，私下却因战事拖延极度焦虑。沙特财长承认此轮冲击"比疫情后更严峻"，并直言若局势持续，影响将进一步加深，霍尔木兹海峡封锁已重创多个大宗商品领域。一位迈阿密的顶级银行家表示："卡塔尔承受的压力超出预期，他们撑不了太久。阿布扎比也是如此。"

中东冲突推高能源、氦气价格，芯片制造与数据中心成本骤升。AI巨头债务高企，私募信贷链条高度关联。AI商业模式面临双重悖论：芯片迭代加速快速贬值，token价格下行压缩收入空间。能源冲击、供应链压力与商业模式困境叠加，科技股估值承压，今年以来，谷歌、Meta、微软、亚马逊、英伟达、甲骨文等核心科技股累计下跌8%至27%。

华泰证券固收表示，第一阶段是已发生的产品溢价，能源、化工、化肥价格普涨；第二阶段或将发生部分产线停工，亚洲炼厂与化工装置降负，库存消耗； 第三阶段若断供持续1至3个月后，全行业开始承压，如春耕受损、半导体原料趋紧、化工制造业产出下行；第四阶段若断供持续3至6个月后的系统性风险，包括全球粮食危机、先进芯片产能下滑及油气永久产能损失。

有关AI的颠覆性预言一直在分阶段递进。 如果说2023年初，ChatGPT刚出圈的时候，行业讨论的还...

阿联酋环球铝业（EGA）证实，其位于阿布扎比的核心冶炼厂因中东冲突受损，数名员工受伤，但未披露是否停产。作为全球主要供应国阿联酋的最大金属加工厂，此次袭击令本就因霍尔木兹海峡受阻而紧绷的供应形势进一步恶化，本已走高的铝价或再度攀升。中东地区约占全球铝供应量的9%，其中大部分目前阻滞在海峡内侧。

在国有大行中表现稳健

甲骨文五年期CDS利差飙升至198.18基点，突破2008年金融危机峰值，创历史新高。这家坐拥1200亿美元债券存量、投资级市场最大非银发行人，正成为华尔街衡量AI信用风险的核心标尺。摩根大通警告：盈利转化拐点最早要等到2027年，高风险溢价或将长期高悬。

密切观测资本市场变化