能源价格飙升，多数亚洲经济体的GDP增长预测被下调，但马来西亚和澳大利亚作为天然气净出口国将从中受益...

中东冲突导致霍尔木兹海峡实际封闭，全球铝供应遭遇严重冲击。伦敦金属交易所铝价自2月28日以来累计上涨约8%，逼近3370美元/吨的四年高位。全球最大铝冶炼厂巴林铝业减产19%，加剧供应担忧。CRU Group警告若供应中断持续，铝价有望上看4000美元。然而市场对涨势存明显分歧，空头头寸增加1.5万手，显示部分投资者预期价格回落。

中游制造有机会成为第三类顺风资产

汇丰策略师指出，尽管中东冲突推高油价，但市场抛售逻辑实为对经济衰退的担忧。模型显示，股市定价的衰退概率已从10%飙升至35%，而滞胀概率几乎未变。剧烈抛售在部分新兴市场创造了买入机会。

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韩国首尔综指突破5900点，日内涨超5%，三星和SK海力士股价均涨超7%。韩国金融监管机构表示，必要时将扩大100万亿韩元市场稳定计划。MSCI全球指数上涨0.3%，创逾一个月以来最长连涨纪录。布伦特原油下跌约2.3%，交投于每桶101美元附近。黄金下跌0.4%至每盎司5000美元以下。市场焦点将于周三稍晚转向美联储利率决定，鲍威尔新闻发布会上的措辞备受瞩目。

腾讯2025年业绩稳健增长，全年营收7518亿元，同比增长14%，非国际归母净利润2596亿元，增长17%，增速较上年加快。盈利能力持续改善，毛利率从53%提升至56%。AI已成为增长核心驱动力，全年研发投入857亿元，资本开支达792亿元。AI技术已全面渗透广告、游戏、云服务等核心业务，推动微信生态加速货币化，并助力云业务实现规模化盈利。

能源冲击推升通胀不确定性，美联储3月或维持利率不变，降息预期后移，市场聚焦油价与通胀预期。

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