兴证张启尧团队3月本土机构调查显示，多数投资者认为上证3700-3800点是底部区域，全年预期收益率5%-10%。地缘局势方面，基准预期是4月底或5月缓和，未来一个月油价中枢90-100美元/桶，联储年内至少降息一次。

会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。用好各类结构性货币政策工具，优化工具管理，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。维护金融市场稳定运行。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。

因年龄原因辞任

谷歌新技术TurboQuant冲击导致内存跌价，主流DDR5 16GB现货价格下跌6%。据此，花旗将美光目标价大幅下调17%，从510美元下调至425美元。同时指出，尽管内存现货市场承压，但美光长协订单价格下行风险可控；TurboQuant的降本增效将进一步释放应用，终会推升整体算力与内存的总需求。

智谱2025年营收7.24亿元，同比增长131.9%。开放平台及API（云服务）​ 收入同比增长292.6%至1.90亿元；企业级智能体​业务收入同比增长248.8%至1.66亿元。公司研发投入31.80亿元，同比增长44.9%，致净亏损同比扩大59.5%至47.18亿元。

日本东京3月整体CPI同比增长1.4%，为2022年3月以来最低增速；剔除生鲜食品的核心CPI涨幅为1.7%，低于预期的1.8%，进一步跌破日本央行2%的年度目标。尽管当前数据偏软，但分析师认为后续通胀走势面临显著上行风险，4月加息25个基点的可能性依然存在。

摩根大通指出，当前宏观环境与2022年大不相同。AI对就业的冲击正成为关键变量：若AI替代就业的预期兑现，其带来的通缩压力将盖过能源冲击带来的通胀效应。而工资增速下行、央行利率接近中性、消费者储蓄耗尽、企业定价权减弱——四大结构性差异令2022年“滞胀螺旋”难以复制。

高盛表示，DRAM供需基本面的韧性与投资者情绪走弱之间的分歧正在加剧。DRAM市场服务器需求强劲，AI拉动效应持续显现，韩国2月DRAM出口同比增长322%，创2008年1月以来最高增速。但DDR5现货价格回调加上TurboQuant引发的内存需求效率优化担忧，在短期内构成压力。

黄金真正的买点在哪里？答案在机构持仓。