高盛认为，在全球宏观不确定性持续高企的当下，中国资产的低波动、政策可预期性以及结构性转型红利，正在构成一种可量化的"稳定溢价"。对于寻求组合避险属性的投资者，中国国债与人民币资产的防御价值值得重新审视；而出口链中的新能源"新三样"，以及受益于产业升级的制造业和生产性服务业，则是结构性受益方向。

当马斯克旗下的xAI数据中心因等待电网接入而被迫用“许多燃气轮机拼凑出1GW电力”时，一个全新的产业逻辑被彻底照亮——“算力的尽头是电力，电力的尽头是燃气轮机”。

个股涨跌互现，全市场近2800只个股下跌。上午，全市场成交1.71万亿，沪深两市半日成交额1.7万亿，较上个交易日缩量近300亿。板块方面，算力硬件题材爆发，PCB、GPU方向领涨；半导体、消费电子产业链大涨；人形机器人、人工智能、锂矿、AI应用概念股活跃。光伏、稳定币、稀土、商业航天概念股走弱。

本周四，4月FOMC会议降息悬念已无，博弈全在措辞毫厘之间——鹰派表述能否落地、鲍威尔是否迎来"谢幕发布会"、接班人沃什能否在6月前宣誓就任，三重变局叠加核心PCE触近三年新高与油价破百的“烈焰”，美联储政策天平正向"无限期按兵不动"倾斜，降息时间表或彻底消失。

欧洲斯托克50指数开盘涨0.1%，德国DAX指数涨0.1%。MSCI亚太指数上涨1.1%，台积电大涨6%至历史新高，推动亚洲科技股指数同步创下历史纪录。布伦特原油期货一度上涨2.1%至每桶107.97美元，美国和欧洲股指期货相继回吐早盘涨幅。镍价攀升至近两年高位，比特币逼近8万美元关口。

伯克希尔股价因跑输大盘40%而陷入“折价困局”。由于市场对继任者阿贝尔持观望态度，估值回落至1.4倍账面价值。分析师认为，公司500亿美元的年盈利能力及3730亿美元现金流构筑了强力安全垫，重启回购凸显投资价值，当下或是布局“折价版”伯克希尔的良机。

韩国股市杠杆押注飙升至历史新高，警惕拥挤交易与市场过热后的获利回吐风险，短期波动或加剧。

美银美林最新周报揭示，一季度财报季后，存储巨头扩产HBM的热情明显降温，资本支出正加速回流传统DRAM与NAND——后者合同价已创25年新高，DDR5季度涨幅一度高达200%。供给约束叠加厂商惜售心态，存储行业投资逻辑正从"AI溢价"切换至"传统短缺"新主线。

CPO芯片测试涉及电学、光学、光电交互三重复杂性，目前缺乏行业统一标准，大量依赖人工操作。单颗PIC芯片100%检测平均耗时超100秒，光波导与光纤截面积相差近800倍带来的纳米级对准难题，使CPO测试远比传统芯片测试复杂。