美伊停火协议大限将至，双方在霍尔木兹海峡的博弈急剧升温：美军首次动用武力强扣伊朗货船，伊朗则宣布重新限制海峡航运以示反制。德黑兰伊斯兰革命卫队一位高级顾问明确表示，该准军事力量原则上并不反对恢复谈判，但其核心诉求是让伊朗在谈判桌上握有更大筹码。

谈判已从"能否达成协议"转为"能否避免重新全面开战"。

高盛美国交易主管警告，美股总杠杆率高达310%位居五年期98百分位，净杠杆率却仅处21百分位，结构性失衡暗藏去杠杆风险；CTA买盘动能正在耗尽，技术面顺风正在消退。周末霍尔木兹海峡再度关闭，今日油价单日暴涨近8%，美股期货市场应声下跌——回调时机或已成熟。后续高盛看多新兴市场和化肥。

谷歌正与Marvell洽谈联合开发两款AI推理定制芯片，既有配合TPU运行的内存处理单元，也有专攻推理场景的新型TPU，计划产量近200万个。此举是谷歌系统性"去博通化"的最新动作，英伟达3月发布LPU直接加速了谷歌的布局节奏。随着AI智能体时代推理算力需求爆发，这场芯片卡位战已悄然提速。

专家认为，目前央行对总量型工具的态度仍然是“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”，而对于价格端中介目标的表述是“促进社会综合融资成本低位运行”。可见，虽然总量宽松的态度明确，但实质上宽松的节奏是取决于央行对实体经济修复情况，以及宽信用进度的成色来灵活决断。

万家基金迎来“陈莫”新组合

据报道，阿联酋央行行长赴华盛顿与美财政部长及美联储官员磋商，提出建立货币互换额度请求，寻求美元支持，并警告若外储告急将转向非美元结算石油，以此向美施压。与此同时，阿联酋已通过私募融资及与巴林互换额度等多管齐下展开自救。

中金认为，伊朗局势全面失控非基准情形，本质为双方成本博弈。局势历经三阶段：能源涨资产跌、能源落权益修复、权益普涨。当前市场已定价尾部风险消除，但未充分定价高油价盈利压力。无论局势如何，受油价影响小且具产业逻辑的科技板块均为核心配置主线。

早盘算力芯片概念再度活跃，品高股份走出20cm3连板，仁东控股涨停，翱捷科技、海光信息、盛视科技、寒武纪等跟涨。光纤概念集体走强，通鼎互联涨停，长飞光纤、中天科技、亨通光电、光电股份跟涨。