欧洲央行和英国央行坚持鹰派立场，有别于鸽派美联储 因PMI疲软，欧元和英镑回吐涨幅 美国数据乐观未能抑制美元空头，收益率下跌，股市上涨 欧洲央行和英国央行并未发布降息言论 周四，有别于美联储的鸽派立场，英国和欧州央行选择了鹰派立场，并回避了任何有关降息的讨论，同时重申一旦有必要将长时间维持高利率。欧洲央行如预期般维持主要贷款利率不变，但行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）的强硬语气令市场意外。 尽管欧洲央行下调今明两年的通胀预期，但拉加德对工资压力上升表现出高度警惕，她警告政策制定

美联储转鸽派，提振市场情绪 道琼斯指数飙升至历史新高，标普500指数触及历史最高纪录 随着美债收益率下降，美元暴跌，黄金上涨 瑞联储维持利率不变，接下来关注欧洲央行和英国央行决策 鲍威尔顺应市场预期 周三美联储如预期般维持利率不变，但语气更鸽派，提振债市和股市强劲双双上扬。相比前期立场，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jay Powell）语气明显转变，不仅强调联邦公开市场委员会（FOMC）不会在点阵图上继续加息，并声称“我们认为已尽力了”。 尽管鲍威尔的声明并未完全排除未来或有“任何额外紧缩政策”的可能性，但

股市延续涨势，CPI报告令美元承压 新点阵图发布前夕，美联储降息预期略有下降 各国央行议会接踵而来，美联储拉开帷幕 CPI报告公布后市场乐观，密切关注美联储 本周开始将陆续迎接各国央行会议，其中将由美联储在周三拉开帷幕，这也是政策制定者在2023年的最后一次利率决议。接下来，欧洲央行、英国央行和瑞联储将于周四宣布决策，日本央行将于下周二公布决策。 在所有国家的通胀似乎都已控制的情况下，投资者正迎颈期盼首个明确转向鸽派的信号。然而，政策制定者可能只会宣布紧缩周期结束，因此市场或将大失所望。 随着此前11月消

美联储前夕，美国通胀数据成为焦点 预计整体CPI小幅下降，核心CPI保持稳定 更多日本央行相关报道，拖累日元延续跌势，今日反弹 华尔街再创今年新高 公布CPI和美联储政策前夕，美元回落 周一，除日元继续下跌外，美元兑其它主流货币走低或持平。今日美元兑所有处不利地位，日元挽回周一大部分损失。 美联储宣布今年最后一项货币政策决定的前一日，美元交易员焦急等待美国消费者物价指数（CPI）数据。预计整体通胀率将从3.2%降至3.1%，核心通胀率将稳定在4.0%。 上周五美国就业报告各方面皆超出预期，促使市场参与者推

非农就业数据超出预期，失业率下跌，美元反弹 投资者推迟美联储降息押注 目前密切关注美国CPI数据和美联储会议 华尔街因软着陆希望而上涨，油价回升 美国就业数据好于预期，提振美元 上周五美国就业报告显示，11月美国就业增长速度超出预期且失业率下降，促使市场参与者推迟美联储降息预期，美元上涨。 市场已经降低美联储最早可能在2024年第一季度降息的预期，3月降息25个基点的可能性自60%降至45%。然而，由于美联储将在本周三宣布2023年的最后一次政策决定，而11月消费者物价指数（CPI）数据将于前一天公布，因

日元因加息猜测而走高 关注美国就业报告，会否影响美元下行？ 谷歌重燃人工智能热潮，股市攀升 日元飙升 日本央行行长明确表示负利率时代即将结束后，周四日元大幅走高，兑美元上涨2%。 植田在国会发表讲话时表示，明年货币政策调整将“更具挑战性”，并补充，一旦结束负利率时代，日本央行在政策利率目标方面将面临多种选择。 此番言论提振日元，交易员纷纷押注明年日本央行将是唯一加息的央行，与全球降息周期背道而驰。市场定价猜测在春季工资谈判结果后，日本央行或将在评估结果后于4月前结束负利率。 除外汇市场外，期权交易员也加入

日本央行行长植田讨论结束负利率后的各种选择 随着对日本央行转向的猜测加剧，日元反弹 美元再次无视劳动力市场疲软数据 华尔街下跌，汽油库存增加致油价下跌4% 日本央行植田提振日元上涨 昨日美元兑大多数主流货币持续上涨，但今日主角是日元，日本央行行长植田讨论结束负利率的讲话后，日元反弹。 日本央行行长表示，一旦结束负利率政策，即有多种利率目标选择，包括提高金融机构储备金利率或恢复隔夜拆借利率目标。同时还补充，结束负利率区间后，利率上升速度将取决于当时经济和金融状况。 目前植田并未提供何时结束政策的任何线索，只

美国职位空缺降至两年半以来最低水平 美债收益率下跌，但美元延续复苏 施纳贝尔指出欧洲央行紧缩政策即将结束 金价触及$2,010后加剧买盘情绪 美元无视就业数据疲软，但收益率继续下跌 周二，除日元外，美元兑其它主流货币皆走高。尽管如此，今日美元复苏似乎疲软，澳元和纽元获益最多。 昨日市场似乎并不同步，美元开始复苏，华尔街收盘涨跌互现，但美债收益率持续下跌，联邦基金期货表明美联储在3月首次降息25个基点的可能性约为70%，截至2024年底共降息125个基点。 随着美国10月职位空缺降至逾两年半以来最低水平，美

金价升至历史高点后反转走低 美元复苏，静待ISM调查确认方向 股市回落，大型科技股领跌 黄金先涨后跌 作为全球历史最悠久的避险资产，本周黄金以爆炸性方式开盘，一度飙升至纪录新高，但随后遇阻，收盘大幅走低。昨日金价盘中波动区间为$115/盎司，相当于金价上涨5%以上。 由于黄金以美元定价且持有黄金无法获得任何利息，这种反转背后是美元和实际债券收益率回升推动的获利了结，两个因素均抑制黄金的买盘情绪。 尽管金价整体趋势仍然看涨，但图表预测即将触顶，表明金价无法维持看涨势头并突然反转，着实令人担忧。因此目前无法排