铋基材料碲化铋是光模块散热核心，800G以上速率模块须靠它精准控温，否则信号失真。出口管制后精铋价格翻倍，半导体级铋海外溢价达三倍，全球光模块扩产被这味“金属胃药”锁住喉咙。

美国5月职位空缺数小幅增至759.4万个，略高于经修正后的4月的758.5万个，经济学家的预测中值为730万个。离职率维持在1.9%不变，裁员人数小幅增加，招聘人数基本持平。美联储密切关注指标——每名失业者对应的职位空缺数量，同样基本持平维持在1:1。

市场聚焦日本当局是否会在本周五美国独立日假期、市场流动性较低时入市干预。分析认为，干预效果或受限，因美日利差居高不下且美联储维持鹰派立场，日元长期贬值趋势难扭转，干预最多只能减缓贬值速度。

国际货币基金组织（IMF）警告，当前AI热潮的最大风险并非估值泡沫，而是科技巨头通过大量中长期债务融资，大举投资更新极快的AI基础设施，形成“借长钱、买短资产”的期限错配。一旦未来AI盈利不及预期，企业偿债能力将迅速承压，这才是威胁金融稳定的真正隐患。

近200只基金实现翻倍

美国杠杆及反向股票ETF总资产逼近2000亿美元，部分交易日再平衡需求超500亿美元，创历史新高。其顺周期的“做空Gamma”机制迫使基金追涨杀跌，放大了市场波动并加剧尾盘震荡。彭博策略师指出，该资金流增速已超越市场流动性扩张，正成为影响美股交易结构和稳定性的关键力量。

Sonnet 5是Anthropic迄今智能体能力最强的Sonnet模型，同时经过新的安全优化。它成为Claude平台新的默认模型，向全部用户开放。Sonnet 5在大量智能体任务上的表现接近旗舰Opus 4.8，且在最近两个月价格优惠期，定价为2美元/百万输入token、10美元/百万输出token，较Opus 4.8便宜约六成，优惠期过后定价还便宜四成。

泛欧股指周二收创历史新高；科技板块周二收涨2.5%领涨，全季累涨超30%创2001年来最大季涨，AI需求支撑估值逻辑；油气板块Q2跌超10%，上半年仍涨超20%；霍尔木兹海峡封锁影响零部件供应，汽车板块上半年累跌近20%，在各板块中表现最差。

OpenAI首席经济学家Ronnie Chatterji表示，人工智能的崛起不会让人类劳动者变得多余，技术会提升人类工作效率但不会替代。同时指出，市场关于AI将大规模消灭就业岗位的担忧，目前并未成为现实，首当其冲的软件开发岗位也并未因AI而明显减少。