更多消息，持续更新中

三星、SK海力士正开启存储芯片领域史无前例的扩产浪潮，全球存储资本开支2026/2027年预计分别达1103亿和1685亿美元，同比增长63%/53%。

核心业务自我造血路径初显。

韩国政府宣布在西南地区新建存储芯片集群，三星披露2450万亿韩元国内长期投资计划，标志着韩国半导体产业迎来数十年最大扩张。美银证券与高盛均指出，受基建与投产周期制约，新产能最早需8至10年后方能实质影响全球供给，短期供需格局不变。

6月30日，央行将隔夜逆回购操作规模从前一日的3000亿元大幅加码至6000亿元，实现规模翻倍；与此同时，7天期逆回购操作规模则从1575亿元缩减至695亿元。这“一增一减”的操作，向市场传递了精准呵护短期资金面、同时避免资金过度淤积的明确信号。

盘面上，个股涨跌互现，全市场超2700只个股上涨，超百股涨停。量能明显萎缩，上午半天成交2.12万亿。沪深两市半日成交额2.1万亿，较上个交易日缩量近4000亿。板块方面，CPO、光纤概念股再度爆发，培育钻石、人形机器人、消费电子、光刻机、存储器、稀土永磁、固态电池概念股活跃；煤炭、黄金、银行、保险、医药、白酒、电力板块走弱。

Benchmark合伙人Ev Randle指出，在全新的P×Q×M估值模型中，AI公司虽毛利偏低，但凭借按需提供“数字劳动力”的能力，客单价正呈指数级飙升，如开发者年均AI工具花费可达3.6万美元。与此同时，市场正面临推理算力的“瀑布式”需求爆发，以及前沿模型与开源模型之间的“数万亿美元定价权之争”。

中国模拟芯片行业进入“AI带来行业总需求扩张+全球龙头聚焦高端市场+国内企业加速进口替代”三重驱动共同作用的新阶段。

智谱与MiniMax估值差达7倍，源于市场暂以Coding能力为核心定价锚。但Coding壁垒短，MiniMax正快速追赶；且其在毛利高、变现快的视频生成领域的价值尚未被定价。随着大模型估值体系成熟与校准，MiniMax亟待价值重估。