美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，6月CPI创逾六年最大降幅，经济数据不支持加息，预计美联储将逐步转向降息，并对新任主席沃什的决策能力表示信任。但沃什谨慎表态称单份数据不意味“任务完成”，白宫与美联储之间仍存政策张力。

沃什称，一次性价格变动并非必然导致通胀；AI对需求的影响比对供应的更迅速，未来12个月，AI可能推高价格，但是否会演变为通胀取决于美联储行动。更新中

盘中，美股存储板块跌幅继续扩大，美光科技跌7.81%，西部数据跌8.69%，希捷科技跌9.02%，闪迪跌12.96%，铠侠ADR跌3.30%，SK海力士ADR跌11.03%。布伦特原油跌1%；现货黄金涨近2%至每盎司4065美元

广发宏观郭磊认为，第一，总量上，二季度GDP同比4.3%为年内低点，但上半年4.7%仍处年度目标区间，6月边际企稳，政策料将加快存量资源落地。第二，结构上K型分化突出。第三，消费虽整体偏弱，但剔除汽车等耐用品后，6月一般消费已现好转迹象，或已触底。第四，固投仍是下半年关键，制造业降幅收窄但基建未改善，受财政节奏、天气等多重制约，后续能否随财政“浅U型”修复，有待验证。

外媒称白宫正考虑限制开源AI，若禁令落地，开源模型或面临生存危机。研究员指出，最可能在未来6个月内禁止能力超越特定闭源模型水平的开源权重模型。Anthropic被指推动此行动以构筑市场壁垒。尽管开源模型Token流量激增，但前沿模型仍占收入大头。

霍尔木兹局势升级推高布油至每桶85美元，欧元区通胀回落进程再受威胁。欧洲央行管委Nagel称经济前景面临“极高不确定性”，市场对7月22日会议加息25个基点的概率升至约20%。由于会议在二季度GDP和7月通胀数据公布前举行，欧央行将在“数据真空”中决策，平衡通胀与衰退的难度加大，政策路径再度陷入迷雾。

高盛首尔团队认为，IBM暴跌25%印证企业客户将资本支出转向存储采购，"挤出效应"蔓延至非AI企业买家，从真实经济层面确认存储短缺的广度与深度，存储供应商定价权持续增强。韩股在关键支撑位获机构净买入，散户割肉出局使筹码更干净；受制于设备短缺，存储产能实际扩张将远不及预期，维持KOSPI目标价12000点，立场看多。

70个大中城市中，新建商品住宅价格环比上涨城市达到20个，为2025年5月以来最多，较上月增加4个，呈现出更广泛的价格企稳迹象。一线城市继续扮演价格回稳的领头角色，其中上海新建住房同比录得3.1%的正增长。

SK海力士ADR上市仅三个交易日，相对韩国本地股的溢价已飙升至51%。然而套利机制几近完全失灵——新股转换通道要等到7月29日才开放，转换规则单向受限，个人投资者更被完全拒之门外。参照台积电ADR长期维持约19%溢价的先例，这场"价差盛宴"或将持续相当长时间。