特朗普一边否认媒体披露的伊朗10项停战条款，一边警告美军将持续部署至协议得到“完全遵守”，否则战火将以“前所未有的规模”重燃，将“更大、更强、更猛烈”。停火协议达成不足24小时，进程已岌岌可危。

石油行业正密集游说特朗普政府，强烈反对允许伊朗对霍尔木兹海峡征收通行费，特朗普甚至考虑与伊朗“合资经营”该海峡。业界警告，此举不仅大幅推高能源成本、面临制裁违规风险，更将动摇全球自由航行秩序，引发马六甲等关键水道效仿。

3月全球实物黄金ETF单月净流出120亿美元，创有史以来最大单月流出纪录——北美一地豪甩130亿美元，九个月连续流入势头戛然而止。然而亚洲逆势狂买，单季净流入140亿美元同创历史纪录，中国贡献80亿美元。东西方资金的激烈博弈之下，全球净流入大趋势仍顽强延续至第七个季度。

受霍尔木兹海峡动荡影响，亚洲买家转向北美，推动美国4月原油出口量预计创520万桶/日新高。当前驶向美国港口的空载油轮数量已从战前水平骤升至68艘，约为去年同期均值的两倍有余。出口激增加剧了美国国内通胀，使承诺降油价的特朗普政府深陷政治两难。

高盛认为，"局势仍存在高度不确定性”，停火协议虽以重开该航道为条件，但双方实际达成的具体内容目前仍不明朗，市场对局势走向的判断分歧较大，“继续认为油价预测面临的风险偏向上行”。

在美伊停火协议脆弱之际，特朗普再度公开抨击北约并重启格陵兰岛领土争议。他发文称："北约在我们需要他们的时候不在，如果我们再次需要他们，他们也不会在"，并随即写道："还记得格陵兰岛吗？那块大而管理糟糕的冰！"北约秘书长回应称，特朗普对多个北约成员国的失望"显然存在"。

三大投行财报前夕齐声看多阿里：云业务增速有望突破40%，即时零售减亏路线图清晰，Qwen大模型加速渗透企业端。摩根士丹利、汇丰、野村目标价区间172至200美元，较当前股价潜在上行超40%，三家机构共识——AI变现与减亏逻辑均被市场严重低估。

申万宏源报告认为，阿里正携“通云哥”——通义实验室、阿里云与平头哥芯片，复刻谷歌全栈自研的AI路线图。当前，阿里云以35.8%份额领跑中国AI云市场，真武810E实现万卡级部署，千问完成C端商业闭环验证。三重催化剂共振下，目标价看至234美元，上行空间96%。

在当前的宏观经济与大宗农产品周期交织的背景下，国内肉类蛋白市场正在上演一场极具预期差的结构性分化。