世界杯或成6月非农“意外推手”。高盛预计赛事带来约4万个岗位，6月总非农就业将增加14万人；主办城市、酒店休闲招聘走强，但短期繁荣或掩盖劳动力市场真实降温。

新的分化逻辑

市场格局也要生变

悲观派认为，Meta此举暗示其内部AI产品增速不及预期、正淡出前沿竞赛；乐观派则坚称此乃闲置产能变现的理性选择，可改善预计转负的自由现金流并回馈1450亿美元的年度资本开支。Meta潜在入局已冲击CoreWeave等云算力同行。

6月非农受世界杯支撑或仍强，剔除后趋势降温，数据将决定加息交易是否修正及风险资产走向。

美联储主席沃什在欧洲央行论坛释放通胀缓和信号，称近期通胀预期下降是其强硬立场奏效的早期证据，但对7月是否加息刻意保持沉默。内部分歧同样暗流涌动——18位官员中9人支持年内加息、8人主张按兵不动。与此同时，白宫公开反对加息并暗指政治干预，沃什则强硬回应："美联储独立性不会有任何改变。"

高增长告一段落，新故事刚刚开始

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超3100股飘红，上午半天成交2.26万亿。沪深两市半日成交额2.24万亿，较上个交易日缩量近1800亿。板块方面，半导体、算力硬件产业链下挫，存储器、晶圆、CPO方向领跌。金融科技、光伏、创新药题材走弱，大金融跌幅靠前。超硬材料、稀土永磁、黄金、机器人概念股活跃。

美联储新主席Warsh上任后首份非农就业报告今晚揭晓，市场共识预期新增11.3万、较5月大幅回落，但高盛警告FIFA世界杯或虚增约4万临时岗位，真实劳动力降温可能比数字更深。ADP、PMI就业分项、初请失业金人数多项指标齐发警报，与此同时，加息预期持续升温，9月加息概率已达80%。数据若低于预期，美债与美元将面临剧烈波动。