一段特朗普盛赞IBM首席执行官的老视频在社交媒体上重新流传，叠加巴克莱首次覆盖给予增持评级，推动IBM股价周一盘中一度涨近9%。但行情并非仅由情绪驱动——IBM此前已斩获10亿美元政府量子合同，并宣布百亿美元投资计划。值得注意的是，特朗普信托账户持有IBM股票。

5月最后一周，A股风格悄然生变：科技抱团松动，消费白马、地产、煤电集体反弹。成交额前5%个股占全市场近50%，创2021年以来最高；沪深300逾七成成分股跑输指数。中泰证券判断，6月指数仍有冲高可能，却是典型"鱼尾行情"：空间越来越小，赚钱效应越来越差。历史上，极致抱团后的低位补涨，往往不是主升中段，而是行情末端的最后一棒。

美股盘前存储芯片股走高，美光科技涨超3%，闪迪涨超2%。Arm美股盘前涨超8%。英伟达美股盘前涨超2%。布伦特原油涨破每桶93美元，基准10年期美国国债收益率上涨3个基点至4.47%，美元时隔三个交易日首度走强，黄金下跌0.4%至每盎司约4520美元。

霍尔木兹海峡封锁使全球LNG供应骤减两成、3月亚洲基准价飙升至30美元。但分析指出，因亚洲买家正转往域外寻求能源安全，恐引发北美等地的项目建设热潮；叠加买方转向太阳能和煤炭，中长期反将加速LNG第三波更大规模、更持久的供应过剩。

AI芯片需求引爆韩国出口狂潮：5月出口额同比飙升53.2%至875亿美元，创1984年以来最快增速，芯片单月出口首破370亿美元、同比近乎翻三倍，连续三月站稳300亿美元关口。三星、SK Hynix坐享AI基建红利，分析师预计这一强劲势头将贯穿全年。

英特尔联手3DGS豪掷33亿美元，在印度奥里萨邦布局玻璃基板工厂，年产能预计达7万片。与此同时，新墨西哥州量产基地亦在筹备中，两地并行提速商业化进程。台积电、三星、SKC同台竞技，玻璃基板正从实验室走向规模化战场，下一代AI芯片封装的材料革命悄然加速。

当灰犀牛冲进交易大厅的时候，市场是否已经做好了准备？

盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市超3700股飘红，今日成交2.89万亿。沪深两市成交额2.88万亿，较上一个交易日缩量超4400亿。板块方面，半导体、算力硬件产业链深度回调，GPU、CPO、PCB方向领跌，光刻机、光纤方向跌幅靠前；稀土、商业航天、创新药概念股走弱。煤炭、电力、传媒板块走强，AI PC、AI应用题材活跃。

英伟达在GTC大会上推出三项重大更新：旗舰AI平台Vera Rubin正式量产，打破延期传闻；推出专为代理式AI设计的Vera CPU，使CPU与GPU销售价值比趋近1:1，直接挑战英特尔与AMD；联合微软发布基于ARM架构的消费级AI PC芯片RTX Spark。花旗视此为积极信号，维持买入评级与300美元目标价。