分析认为，本周市场惊心动魄。短端利率斜率趋缓，更像政策微调而非加息周期；长端利率却暗藏上行动力，财政赤字阴影难散。FOMC按兵不动是基本假设，但霍尔木兹海峡持续升级若叠加通胀压力，加息25bp绝非空谈——坏事连着坏事，概率往往比看起来高得多。

美伊冲突骤然升级，对冲基金以近十年最快速度狂押布伦特原油上涨——单周净多头激增逾7.5万手，创2016年来最大增幅。霍尔木兹海峡遭袭封堵叠加俄罗斯炼油设施受损，全球燃料供应双重收紧，炼油利润飙至历史高位。

距离获批越来越近

甲骨文信用违约互换价差飙升至198.23基点，刷新历史纪录，标普随即将其评级下调至仅高于垃圾级一档。自由现金流告负、1170亿美元债券敞口高悬，叠加Kimi K3搅动AI竞争格局，股债两市正同步对这场豪赌AI基础设施的冒险重新定价。

上市仅数周，SpaceX市值已从峰值蒸发逾1万亿美元，股价跌破135美元发行价。旗舰火箭Starship发动机故障引爆抛售，乐观情绪加速消退。尽管华尔街逾八成分析师仍维持买入评级、平均目标价较当前高出90%，但锁定期解除压力与高估值争议持续发酵。

英国工党新党首安迪·伯纳姆将于20日入主唐宁街，成为十年来第七位首相。他以大曼彻斯特"深度放权"治理经验为底牌，誓将"曼彻斯特主义"复制至全国。然而，经济下行、财政赤字、英欧关系、特朗普变数……堆积如山的挑战，能否撑起这位"北方之声"？

美国贸易代表副代表Rick Switzer明确主张，因美企大量采购推动了三星、SK海力士盈利，美方有权分享其利润。中信证券援引日本半导体、中国台湾面板的历史警示：海外企业高利润一旦被美方重新定性，政治介入往往随之而来，关注两大信号：美国科技巨头是否由锁定供给转向公开反对涨价，华盛顿是否将祭出"垄断""价格操纵"等理由介入。

阿里在WAIC发布企业级AI创作平台秒悟团队版（Meoo Team），无需编程基础，用自然语言即可生成应用、网站、小程序并一键部署。上线仅三个月，日活用户已逾万人，超半数为非技术背景。此次团队版升级直击企业痛点——统一账号、灵活额度管控、三级权限治理，让组织级AI协作生产力全面跃升。

科技巨头业绩亮眼、资本开支计划积极，股价却纹丝不动——这一诡异背离正令华尔街陷入困惑。野村证券警告，AI繁荣终结已从三种情景演变为四重路径交织，成本收益平衡愈发模糊。半导体重挫、软件逆涨的板块分化暗示资金悄然重定价，而债券市场迄今未现降息押注，意味着AI终结的定价远未完成。