昔日鸽派芝加哥联储古尔斯比成为首批明确提及加息可能性的官员之一。素以鸽派著的旧金山联储戴利强调利率并不存在单一的最可能路径。美联储副主席Jefferson、里士满联储巴尔金等认为当前利率已接近中性水平。分析指出，加息可能性被公开提及本身已标志政策天平重要转变。

连跌4年后，商业银行净息差即将止跌回稳。

中东战火急剧外溢，胡塞武装参战使多线冲突加剧。霍尔木兹海峡受控下，沙特经曼德海峡的“东油西运”替代路线（Plan B）亦面临封锁风险。若遭“双重锁喉”，全球石油恐面临断供缺口并推升油价。受此影响，避险情绪支撑美元短期走强，非美货币普遍承压。

受上周五美股大跌拖累，叠加周末伊朗拒绝“停火协议”且胡塞武装介入，同时美军筹划地面行动及夺取浓缩铀的报道，引发全球市场剧烈震荡。布伦特原油突破115美元/桶，加剧了市场对通胀高企和各国央行维持高利率的担忧。亚太股市开盘重挫，韩国股市下跌约5%，美股期货延续跌势，美元等避险资产走高、日元兑美元跌破160关口。

巴基斯坦副总理兼外交部长达尔发表声明表示，就有关和平解决冲突问题，巴领导人一直与美国领导人保持沟通，美国与伊朗均表达对巴方促成谈判的信心。达尔表示，伊斯兰堡准备在未来数日内促成美国与伊朗之间的和平谈判。

AI压缩了生产，但压缩不了需求发现和用户触达。

摩根大通、Pimco等机构认为，当前债市的"通胀恐慌"正在遮蔽更深层的增长风险——油价飙升与高借贷成本的叠加，终将演变为衰退冲击，届时美债收益率将被迫回落。上周五，美债在"油价涨、美股跌"中罕见走强，或许正是这一逻辑兑现的第一个信号。

国金策略牟一凌团队认为，美元反扑放缓、美资产补跌标志风险资产见底。随着特朗普“施压-妥协”周期演进，美元强势临近拐点。中期主线聚焦三大维度：1.能源安全（新旧能源、油运）；2.美元回落促大宗商品金融属性回摆（铜铝金）；3.能源冲击下中国制造业优势凸显带来的资产重估（机械、化工及内需）。

波斯湾冲突引爆第二次全球能源供应危机，天然气"过渡燃料"叙事加速瓦解。亚洲和欧洲主要经济体纷纷重拾煤炭，欧洲煤电今夏或激增20%，印度、日本、孟加拉国争相重启煤炭机组。与此同时，资本市场正在押注新能源，宁德时代、比亚迪股价大涨逾15%。