安永数据显示，2025年外国投资者在德新项目仅548个，同比减少10%，连续第八年下滑，触及2009年以来最低点。德国选择党主席直言：“世界正在失去信任，外国企业对德国的投资越来越少。”高税负与昂贵能源等结构性问题持续侵蚀德国竞争力，改革迟迟未见实质推进，外资吸引力加速流失。

流动性拐点越来越近

美光在摩根大通科技峰会上表示，受AI强劲需求驱动，HBM、DRAM及NAND的供应紧张局面预计将持续至2026年以后。供应扩张面临性能提升收窄、晶粒尺寸增大及EUV爬坡制约等结构性瓶颈，即便厂商全力推进产能建设，短期内仍难以填补AI带来的供给缺口。

依赖单一矿山

SEC搁置了一项原定本周出台的“第三方代币化股票”豁免计划。该计划拟允许任何第三方未经上市公司授权，发行追踪其股价的数字代币，并在去中心化平台上实现全天候交易。该计划一旦落地，同一只股票可能同时存在数十种第三方代币，市场流动性将被严重分割。

由伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫率领的伊朗代表团结束在卡塔尔首都多哈的会议后，将于今晚返回德黑兰。伊朗外交部发言人巴加埃25日表示，伊朗与美国的谈判已取得一定进展，但是否能够很快达成协议“取决于美国”。他重申，任何针对伊朗的敌对行动都将得到回应。

5月25日晚，荣耀在厦门发布荣耀600系列手机，包含元气版、超级版和Pro三类机型。 此次荣耀600...

高盛警告，标普500连涨八周之际，逼空风险正实质性积聚。宏观产品（指数+ETF）空头头寸已升至十年高位，投资者为对冲地缘与利率风险而集中做空指数。同时，标普100中约25%成份股出现看涨期权偏斜倒挂，市场结构类似2021年散户逼空行情。“上行期权化”主导下，空头回补与期权对冲可能进一步推高股价，但涨势对技术性买盘的依赖也在加深。

特朗普称，在上周末与沙特、阿联酋、卡塔尔、土耳其、埃及、约旦、巴林领导人及巴基斯坦陆军参谋长的通话中，他明确表示，“在美国付出巨大努力试图拼凑起这块极其复杂的‘拼图’之后，所有这些国家至少必须同步签署《亚伯拉罕协议》”——也就是与以色列实现双边关系正常化。